六千億基建錢從何來

(本文於2002年1月11日在香港經濟日報刊登)

特區政府企圖以六千億元的基建大計，來刺激市民對經濟的信心，但在計劃的細節和經費來源都未有充份考慮之前，已急不及待地匆匆上馬，實在令人擔憂。

現時政府財政短絀，六千億投資比起財政儲備還要多出幾近一倍，就算攤分為15年，每年也高達400多億，在近年不斷出現經常性的巨大財赤的情況下，納稅人不禁要問：錢從何來？

過往成功，有賴通脹地產

香港在過往二十多年來的基建發展極度成功，背後依賴的原因有三：

1. 高增長，高通脹
   經濟的高增長，令港人愈來愈富有，對長遠投資的經濟負擔能力，條件不斷提高。在作投資初時，覺得頗高的交通收費，到建成後，已不覺得怎樣高了。
   
2. 高地價
   地產收入是兩鐵的主要收入之一，政府以往以低成本的地價間接津貼兩鐵，令受到補貼的票價，受控於市民能接受的範圍之內。而且，基建發展亦開拓了新的地產項目，在賣地、補地價上，使政府的收入不斷地增加。
   
3. 私人參與
   政府亦曾嘗試引入讓第三者參與投資的模式，例如三號幹線。好處是可以減輕政府的財政負擔和投資風險，而且由商界人士決定投資與否，更是一種建立成本效益指標的最佳手段。

環境逆轉，此路不通

自從1998年的經濟環境逆轉之後，以往賴以成功的基建模式已是明日黃花。現時本港面對的是經濟負增長，物價通縮，這些是不利長期投資的環境。以目前計算，鐵路公路的興建成本和經濟效益，已是相當昂貴，尤其是本港的交通費早已佔據市民收入的相當可觀部份，將來更可能令市民難以負擔。

在地產市場方面，基建發展帶來的主要地產項目，都是沿著鐵路來發展，而發展權利和利潤早已是「財歸兩鐵」，其他地產的項目，在低迷的市況下，還有可能每年再替庫房帶來數以百億的額外收入嗎？

庫房的經常性收入，每年僅可支付公務員的工資，其他的公營服務經費，政府亦要忙於籌謀。在此基礎上，再要維持長達十五年的，平均每年數百億元的不斷投資，大幅加稅似乎已是無可避免。若以每年耗費400億元計，即大約要徵收5%全面的銷售稅，在經濟上將資源「取之於民」用來大興土木，是否值得？會否令公營架構過度膨脹？會否導致社會資源錯配，用之於無迫切性的項目之上？會否因從民間過份地抽取資源而削弱了經濟復甦的動力？這些問題在未經清楚的討論和取得答案之前，市民又怎會願意加稅呢？

長遠考慮，宜鼓勵私人參與

筆者可以斷言，若果政府真的有誠意落實六千億的投資大計，長遠而言，必須與商界結成伙伴，借用私人企業的財力，而大部份的投資支出或借貸，將來亦必須以「用者自付」的原則來收回成本，這樣做的好處有兩點：

1. 保持投資合符經濟效益，而巨大的投資風險，更可由私人市場分擔；
   
2. 不會完全扭曲本港其他的正常公營服務的優先次序。

若然政府懂得珍惜私人參與共同建設的模式，應該採取的態度是：

1. 提供切實而不浮誇的交通數據：政府在一九九七年八月委託顧問進行的第三次整體運輸研究(CTS-3)，預測數據錯誤誇大至「慘不忍睹」的地步，這事實早已是人所共知，但政府仍然視之為策劃的主要根據，不作修訂，決策上的草率態度，令人不禁懷疑，決策者有否遵守公共開支「衡工量值」的原則。
   
2. 近期，多個私人企業與政府合作的項目，都是因數據預測的失誤而賠本的。政府更在基建策劃的初期，許下不少照顧投資者的一般承諾，例如不會另建道路，造成無謂競爭等等。這些承諾亦必須兌現。否則，商界必定為之齒冷，以後再談合作，何來信心？

筆者認為，政府必須有貫徹始終的長遠政策，及有一套明確的財務管理計劃，才能著手進行如此龐大的基建投資。要不然，將來必定陷入進退失據的局面，以及嚴重地浪費香港本來就已極之有限的資源。

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